周末期间华北玉米市场疯涨的模式仍在延续，部分终端两日提价幅度高达50元/吨，而价格不断上涨之后到货量依然没有明显改善——周六、周日两天山东企业倒车数量统计依然不足200台。可以说此种无量上涨的状态已经延续了一周有余，虽说这其中有天气因素包括台风对于物流运输的影响，但这种价格不断上涨而上量迟迟未见改善的状态回顾历史华北玉米市场也是极为罕见，而当下华北地区终端的收购价虽说尚未达到华北地区的历史高位，但在同期（8月份）来说已然是出于绝对的高位了。出现此种状态很难不让我们去反思，在新季玉米大规模供应市场之前的这一个月（8月15日-9月15日）期间，当下的玉米市场供给是否出现了同期罕见的阶段性供给隐患？

山东大涨的背后：阶段性供应或存在缺口

在历经了近一周的上涨之后，山东地区玉米深加工终端收购价可以说全面超过了3000元/吨，最高收购价高达3216元/吨，整体涨幅在80-100元/吨不等。而造成此种连续上涨的根本原因就是在近一周的时间之内，山东地区的到货量迟迟未见起色——多数时间都在百余台左右，这对于库存水平较低的深加工企业来说显然是不能满足自身的安全生产所需，被动性的选择了提价来促进到货量，而在价格上调了近百元之后，到货量依然没有明显起色，这让人不得不去反思，在新季玉米大规模供应之前的这一月时间，陈作玉米的供应可能真的存在阶段性的缺口。

以国家粮油信息中心的数据为依据，按照全国年内玉米消费总量2.7亿吨左右的数量来估算，平均到每月的玉米消费量大概在2250万吨左右。而从目前市场各方机构所调研的数据来看，现阶段国内玉米市场的库存主要集中在黑龙江地区，各个机构预测在1200-1800万吨不等，加上吉林、华北各省散落在贸易环节的余粮，整体预估也不会超过2000万吨。虽说各方统计的数据口径有所出入，但是从估算的极值来算，在剩下这个一个月的时间内，但从量级来看玉米市场仍存在一定的缺口预期，这也就很合理的解释了山东地区不断提价但上量仍不理想这样的现状。

替代品虽有增长预期，但或远水不解近渴

虽说目前玉米产业加工链条在配方以及加工工艺的不断优化完善之后，包括稻谷、小麦以及一众进口谷物等等均能进入玉米加工产业链条。但就目前的市场来说，芽麦上市已经超过了一个月，刨除已经进入饲企加工库存以及远期合同之外，能够继续供给市场的数量已经比较有限，且在饲企的持续规模性采购之后，麦价也跟随玉米进入了上行通道，客观上反应出了小麦能够进入饲用领域的数量也在快速下滑。

近期定向稻谷进行了两周的投放，两周成交量超过了350万吨，但从成交的明显来看实际成交的企业多数为之前参拍的企业，此次新增的五家饲企整体参与度并不是特别高，那么稻谷从成交到出库、加工、二次加工（掺混15%玉米）直至外运至消费终端，其最终能形成有效供给最起码也要9月份中上旬。另外大家翘首以盼的巴西玉米同样也是在9月份方才有大规模的到港，其对于国内的玉米市场的实际补给能力大概率要作用到新的年度（9月30日之后）。不难看出玉米产业链的替代品种虽然丰富，但多数是远期供给——远水解不了近渴的现状或将很那改变现阶段可能出现的阶段性供应缺口预期。

综上所述，当下华北市场近乎疯狂的上涨虽说看起来只是一个区域性的、阶段性的行情。但从贸易流通以及利润追逐的角度来分析，现阶段的市场供给或将真的存在一定的隐患——拥有绝大多数的贸易库存的黑龙江地区在未来的一个月时间想要扮演供给全国的角色将会相当的吃力，而率先上市的春玉米由于量级规模十分有限基本不能形成外运流通的特点使得在未来一段时间市场黑龙江独自支撑多地玉米消费的局面，阶段性供应吃紧的局面似乎正在不断蔓延——山东蔓延至华北随后北上至东北，随后蔓延至全国进而形成一个阶段性的普涨行情。

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