国庆长假期间2022年产玉米在两大产区（东北、华北）自南向北开启大规模收割。其中华北产区在长假前就有部分地区完成收割，率先开启了新季玉米的上市大幕，而东北产区除黑龙江垦区有规模性的收割行为之外，多数地区均在国庆期间甚至节后方才开启。而从节前东北产区部分率先上市的价格来看，今年的新季玉米开秤价格相较于去年同期绝对可以说是“大幅高开”。而在节后的陆续开秤的企业同样也是跟随高开的节奏，而从目前的市场对于新季玉米高价状态来看多少产生了一丝“畏惧”，2022年的新季玉米难不成真的是“调起高了”？

长假期间价格市场：两大产区表现不一

国庆期间价格市场方面东北产区与华北产区也显现出了截然不同的走势——华北产区终端收购价仍然延续到车决定价格的走势，山东到车数量晨间统计从10月1日的400余台至4日200余台，终端价格持续上调，随后从5月开始到车数量开始恢复直至7日再度回升至500台以上，华北市场价格上行的势头方才有所放缓，至10日到车辆已经上涨至700台以上，部分终端收购价也因此开始出现了回调的走势。但整体来看长假期间至今华北市场价格重心整体仍然是明显上移的；反观东北市场，由于多数地区仍处于收割中前期阶段，其中辽吉两地受生长缓慢等因素的影响，仍处于待收割状态，因此东北市场仍处于陈粮主要供应市场的阶段，价格方面也表现相对稳定。新粮方面黑龙江部分地区开秤价格公布较早，但过高的开秤价格在没有规模性粮源的支撑下稍显无力，在上量规模扩大之后，部分企业也开始下调收购价，前期开秤过高的价格开始有所“退烧”，即便如此整体的开秤价格也是高于去年同期150-200元/吨不等，在随后辽吉两地陆续开秤的深加工企业来看，整体的价格重心较去年均是明显的“高开”的状态。另外东北产区在上量方面尤其是常规年份供给外运市场的辽吉两地上市进度确实明显放缓，北方港口的上量规模也是明显不足，这也是北方港口新粮收购价直接在2730-2750元/吨高位较去年同期（2450-2470元/吨）高出近300元/吨的根本原因之一，当然这也有南方港口持续运行在2900元/吨以上的拉动效应。

高开之后“高走”还是“低走”，未来尚存变数

整体来看，2022年新季玉米上市大幅“高开”基本已成定局，那么鉴于当下市场终端、贸易环节出现的部分“观望”情绪，新季玉米真的是调起高了吗？笔者认为，未来玉米价格市场单就当下的情形而言一定“高开低走”还是“高开高走”还是言之尚早。玉米作为年产2.6-2.7亿吨的大宗农产品来说，其价格走势最终还是要回归到供需基本面上来，而从目前的基本面的发展态势而言，国际市场粮食供应紧张的局面短期内貌似很难环节，这也就意味着新的年度国内谷物进口的数量或将进一步下滑，且进口成本也将维持在一个相对较高的水平。而替代方面，伴随着去库存的推进，新的年度稻谷对于玉米产业链的补给规模也很难维持本年度的量级，小麦方面目前价差也还不具备大规模入场的条件，可以说在产量基本与上年度预期基本持平的前提下，外部补给以及内部替代的规模均有所下降，整体的供给能力较上年度下降或将是大概率事件。

反观需求方面，目前下游需求的表现也是截然不同——生猪养殖方面在猪价持续上扬的推动下，养殖利润也是来到了800元/头以上的高位区间，所谓“重赏之下必有勇夫”，高额的利润必然会驱动补栏积极性进一步增长，叠加目前国内能繁母猪存栏处于一个相对较高的水平，补栏积极性在一定范围内不会受限，这一点将成为未来玉米市场尤其是优质玉米消费环节的最大保障，其也将成为当下玉米供需基本面需求端最大的利多因素之一。反观淀粉加工业，目前已是玉米消费产业链当中的较为明显的“利空”因素，开机率连续数月处于近年来的低位，淀粉企业仅依靠高额的副产品价格来冲抵加工成本，淀粉价格也是持续数月的低迷态势，但考虑到其目前低迷的价格市场，理论上淀粉又到了可以进入面粉加工领域进行替代的价格区间，因此未来的淀粉价格起码就目前而言进一步下行的动力明显不足，那么现有的低开机率的状态进一步下降的空间也变得比较有限，从这个角度来看其对于原料的消费也很难进一步下行。对于其他下游包括酒精、禽蛋类养殖目前来看较往年同期相比并无特别明显的变化以及增减预期。那么未来玉米产业的消费增长与否在很大程度上取决于生猪养殖的增长与淀粉消费能否回暖两者来决定。正是因为两者的消费预期增长与否仍存在不确定性，新年度无论是眼下还是远期均存在变数。

结合玉米供应的状态以及下游需求仍存在很大变数的预期，未来的基本面走势也很难准确的判定。故此单就目前“高开”的玉米价格市场而言，是高走还是低走尚存在很大的不确定性。因此新季玉米高开是否“调起高了”目前来看还言之尚早。

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