近期国内玉米市场呈现出期现两市共振式的上涨行情，推动此轮价格市场整体上行的主要原因包括期现回归（09合约临近）、五号台风引发东北、华北两大产区部分地区呈现出极端天气以及后期东北产区的低温天气预期导致新季玉米丰产预期有所变化以及主要替代品小麦价格上涨、定向稻谷首轮拍卖大幅溢价等诸多因素共同作用所致。其中新季玉米因暴雨、洪水以及未来的积温不足导致新季丰产预期存在调整空间是近期远月合约大幅拉升的最根本因素。

   那么在一轮上涨之后，现阶段玉米价格市场已经大幅修正的期现两市的基差数据（09合约），远月合约在大幅反弹了超过了100点之后市场又将何如演绎，从多空的角度我们来看一下现阶段市场的博弈主要从哪几个角度来呈现。

   潜在利多：五号台风刚刚结束，六号台风卡努或将再度来袭

   此轮玉米价格上涨可以说是源于五号台风对于两大产区的影响包括现阶段的物流运输成本提升以及新季玉米的长势。现阶段五号台风的影响已经逐步散去，但六号台风卡努同样也是来势汹汹，虽说台风天气存在很多不确定性，但从目前的预测路径来看其还是有着一定概率在吉林省登录，届时其对于周边地区的农作物影响依然值得我们密切关注，其潜在的利多影响不容忽视。

   潜在利空：下游需求增量有限，新季玉米上市临近

   虽说近期生猪养殖近期因猪价的抬升出现了一定的“转机”，但阶段性的二次育肥也告一段落，考虑到诸多大型饲企以及屠宰企业库存仍处于高位，现阶段猪价上涨的势头恐难延续。另外考虑到此轮台风影响区域范围较大，尤其是强降雨引发的洪水褪去之后，畜禽端的疫病或将使得养殖端的存栏被动式下降。叠加深加工需求端消费情况一直没有特别好的起色，从供需基本面的角度来看其对于价格的支撑力度也是极为有限。

   国际市场：CBOT再度跌破500，巴西玉米成本仍处低位

   从进口市场的角度来看，国际原料一直处于低位，在黑海协议推动外盘呈现出了一波上涨之后重新回归基本面——美玉米销售进度一直不及预期使得整个国际谷物市场包括玉米、小麦以及大豆均呈现出不同程度的回落。而从进口成本的角度来说，考虑到今年巴西玉米丰产推动出口大幅增长的预期，未来8-10月份乃至于四季度国内玉米的进口规模或将进一步扩大，切无论直接进入市场形成供给或者进入储备其对于国内玉米市场本身都是增长了潜在的供给能力。

   总体来看，当下国内玉米市场仍然处于多空交织的状态，但在一波较为强势的上涨之后，前期的利多因素已然消耗大半，潜在的利多“卡努”能否顺利通过长白山登陆进而对东北主产区形成更大的影响值得密切关注。但玉米作为一个年产2.7吨的大宗商品来说，供需两端都将决定阶段性的价格走势——现阶段消费一直没有特别明显的起色或将是此轮现货价格进一步上行最大的阻力。而新季产量虽说在台风过后丰产预期或将存在变数，单就目前来看受灾区域在庞大玉米播种面积面前占比甚微，新季玉米整体丰产的预期犹在，目前处于历史同期高位运行的玉米价格市场俨然是一个风险大于机遇的状态。

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