自春节以来玉米市场备受瞩目，在新冠肺炎疫情、玉米售粮进度偏慢、玉米减产、国储收购、贸易商囤粮看涨心态、用粮企业库存处于低位等因素影响，玉米价格开启了震荡上行的通道，全国玉米均价从1860元/吨上涨到2073元/吨，实现了从1时代到2时代的跨越。据中国玉米网供需平衡表数据，2020/21年度玉米市场存在接近2000万吨的缺口，相比去年缺口有所扩大，也就说未来玉米市场还是存在供给偏紧的局面。现阶段玉米价格进入2时代，已经错过买玉米的黄金时期，那么在玉米存在较大缺口的背景下，如何在玉米市场实现盈利，笔者建议转向消费渐好的淀粉和养殖利润处于高位的生猪。

玉米价格上涨动力依然强劲

      从临储拍卖两周结果看，玉米存在缺口存在需求，且拍卖粮出库能力有限，短期内对缓解市场需求缺口存在一定难度，而拍卖的高成交率将进一步使得贸易商意识到玉米需求，从而惜售情绪增强，进而导致玉米短期内存在上升空间。

玉米淀粉后期存在上升空间

      进入6月后，气温逐渐升高，高温将会刺激下游冷饮，啤酒等消费增加。从年初开始，国内疫情防控导致经济增速缓慢，政府不断通过刺激消费的方式推动经济的增长。例如多地政府发放消费券促进消费，而相对比直接发放现金，消费券有使用期限，避免储蓄等特点，有利于促进餐饮消费。经济低迷将会带动低端消费的发展，近几日多地政府为了进一步激发城市活力，挖掘消费潜力，从低端消费入手推行“地摊经济”。啤酒，冷饮等餐饮食物里均使用淀粉，在刺激的大环境下淀粉存在着较大的上升空间。

淀粉与玉米价差缩小

      2020年年初开始到年中，国内玉米收购价格整体呈上涨态势，其中山东地区玉米深加工企业收购均价从1950元/吨最高上涨至2200元/吨。之所以国内玉米现货从年初到年中迎来一波牛市，主要是国内玉米供应存在缺口，从近期临储拍卖的成交热度也可见一斑。而年初疫情防控，淀粉消费受到抑制，国内淀粉价格伴随着玉米价格支撑而被动上涨，并不是需求驱动。玉米价格的接连上涨和淀粉价格的被动上涨导致淀粉与玉米价差下跌，也反映出淀粉价格还未上涨到合理位置，我们从淀粉加工企业的生产利润亏损也可以看出，玉米价格的快速上涨然而淀粉价格的缓慢上行这种状态并不理想，企业经营比较困难，建议淀粉企业及时将淀粉提价。

生猪存栏快速回升

      在利益驱动下，生猪产能持续恢复一季度末，生猪存栏32120万头，比上年四季度末增长3.5%，其中能繁殖母猪存栏3381万头，增长9.8%。19年6-12月期间，母猪屠宰量下降至正常水平的0%-30%，大量三元母猪被留种或者淘汰母猪被延淘的事实，进而也可以看出养猪利润丰厚。

生猪养殖利润依然高位

      2019-2020年间，生猪利润最大在3000元左右，但到现在只有1400元至1500元的利润，并且就目前形势看，当前生产利润仍存在下行动力。到今年下半年，养殖生猪的头均利润极有可能跌至500元至1000元区间内，并在一定时间内保持，不过，对于规模养殖企业，这个价格依旧可能保持相对稳定的利润。到第四季度，随着消费需求的释放，猪价会有所反弹，全年来看，养殖企业的利润是有支撑点和保障的。

生猪扶持政策

      5月20日，农业农村部、银保监会在京召开视频会议，部署各地全面落实金融支持生猪生产发展各项扶持政策，促进生猪生产加快恢复，提高猪肉产品供给保障能力。
      2020年中央一号文件中提出“生猪稳产保供是当前经济工作的一件大事，要采取综合性措施，确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平。”继2020年中央一号文件后，“恢复生猪生产”又出现在2020年政府工作报告中，成为两会农业领域的热点。农业农村部部长韩长赋公开表示，今年生猪产能有望恢复到基本接近常年水平。

总结：

      当前玉米价格相对于淀粉价格略高，同时玉米存在缺口，短期内仍存上涨空间。而淀粉价格今日出现下滑，且多地刺激消费政策不断出现，刺激餐饮业消费，后续淀粉存在上涨空间。而猪肉生产利润虽然下滑，但仍然存在支撑，故买玉米不如买淀粉或生猪！

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