当前仍处于猪肉消费淡季,加上压栏大肥持续出栏,而夏季老百姓喜欢消费标准体重的猪，高体重的肥猪抛压成为压垮猪价的最后一根稻草。

　　今年以来，猪肉价格跌跌不休，虽然很多吃货朋友实现了“红烧肉自由”，但也给不少养猪企业、小农户带来经营困难。为了防止“猪贱伤农”，近期发改委也放大招，发出保供稳价信号。

　　6月16日，国家发改委发布生猪价格过度下跌三级预警，并表示将会同相关部门密切关注生猪生产和市场价格走势，及时开展储备调节，促进生猪市场平稳运行。

　　那么，猪肉价格为何下跌?相关政策对行业将带来哪些影响?未来猪肉价格走势如何?

　　猪粮比破6，发改委发布三级预警!

　　对很多喜欢吃肉的小伙伴来说，今年可以说是实现了“猪肉自由”，农业农村部近期发布数据显示，全国猪肉价格已经连续下降20周。

　　在养猪业进入“亏损周期”背景下，发改委也发出保供稳价信号。6月16日，据国家发展改革委监测，6月7日～11日，全国平均猪粮比价为5.88:1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌三级预警区间(低于6:1)。

　　猪粮比，通俗说就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值。按照我国相关规定，生猪价格和玉米价格比值在6.0比1，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差。但两者比值过大或过小都不正常。现在的猪粮比为5.88:1，这意味着养猪要亏钱，而且亏得很厉害。

　　“本轮生猪价格下跌给养殖企业带来巨大压力。”国泰君安期货农产品首席研究员周小球表示，外购仔猪育肥企业头均亏损1350元/头，历史最高亏损仅为350元/头;自繁自养企业也面临亏损，目前头均亏损也已经超过200元;部分地区现货价格甚至跌破现金成本，企业面临现金流亏损的局面。

　　养猪不赚钱，那就不如不养。这种猪粮比很容易引起养殖户退出，导致存栏下降，并且在18个月的“猪周期”以后造成供不应求的新态势，引发一轮新的猪周期。

　　正是因为这些原因，发改委才牵头开始干预猪肉价格。6月9日，多部门联合印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》,这是自2015年之后，我国再次更新猪价预警的相关指标和区间、储备分类和规模等核心内容。

　　《预案》调整了预警区间，区分生猪价格过度下跌和过度上涨两种情形，设立了三级预警区间。具体而言，在猪价过度下跌情形下，政府将重点引导养殖户平稳有序减栏,避免恐慌性集中出栏;在过度上涨情形下，政府将重点引导养殖户有序扩产，避免非理性过度补栏。

　　5月农业主题基金排名垫底

　　受猪价连续下跌拖累，5月，农林牧渔板块在申万一级行业中跌幅最大，月度跌幅4.72%。反映到基金层面则更加突出，农业主题基金5月收益率排名垫底。

　　据同花顺iFinD显示，在同花顺开放式基金中，股票型基金分为普通股票型基金、被动指数型基金、增强指数型基金三类。在被动指数型基金中，5月多只农业主题基金收益为负，在排行榜上“吊车尾”，鹏华中证畜牧养殖ETF、平安中证畜牧养殖ETF、国泰中证畜牧养殖ETF、招商中证畜牧养殖ETF月跌幅均超6%。

　　其中，鹏华中证畜牧养殖ETF基金，重仓了牧原股份、新希望及大北农在内的多家养猪生产及饲料加工企业。在前十大重仓股中，牧原股份5月下跌21.24%，近3个月的跌幅超过了40%，新希望和大北农的股价也表现低迷。

　　从业绩来看，一些生猪养殖公司净利润已出现明显下滑。2021年一季度，养猪龙头新希望实现营收292.38亿元，同比增长42.15%;归母净利润为1.37亿元，同比下降91.59%。

　　价格到底了吗?

　　在刚过去的端午假期，很多朋友都尝到了大口吃肉粽的美味，但端午小假期并未提振生猪市场需求，生猪期货节后延续下跌趋势。6月15日生猪期货主力期货合约价格最低达18550元/吨，创1月8日期货合约挂牌以来新低。

　　而据农业农村部6月16日发布的6月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况，全国猪肉平均价格为每公斤27.77元，比前一周下降5.7%，同比下降40%。

　　而部分地区的猪肉批发价已跌破10元/斤,来自重庆巿商务委的数据显示，在6月7日至13日的一周，重庆白条猪批发价已跌破10元/斤，周环比跌6.62%。

　　在猪肉价格下行背景下，今年A股猪肉概念也走势低迷，截至6月18日收盘，猪肉概念年内跌幅近17%，天邦股份累计下跌55%，新希望跌近40%。

　　对养殖企业来说，猪价与股价的联动关系不言自明，那么猪肉价格何时可以见底?

　　2017年，非洲猪瘟爆发，中国生猪养殖业近几年也在非洲猪瘟防控背景下展开艰难而又坚定的复产。农业农村部的监测数据显示，到2021年5月，全国能繁母猪存栏量连续20个月环比增长，同比增长19.3%，相当于2017年年末的98.4%。生猪存栏量亦同步增长，同比增长23.5%，相当于2017年年末的97.6%。

　　从猪肉供应来看，近几月生猪屠宰量接连上升。商务部公布的数据显示，4月生猪定点屠宰量达1804.5万头，屠宰量已连涨两月，期间涨幅26.7%。

　　当前仍处于猪肉消费淡季，加上压栏大肥(肥肉比例比较高的猪)持续出栏，而夏季老百姓喜欢消费标准体重的猪，高体重的肥猪抛压成为压垮猪价的最后一根稻草。

　　对于未来生猪价格走势，周小球认为，虽然生猪产能距离正常水平仍有差距，但是由于猪体重的增加，实际猪肉产量增幅更加明显，造成生猪价格跌幅超预期。

　　鲁证期货的分析也指出，随着天气转热，前期压栏大肥已经到了毫无退路的绝境，300斤以上的大肥仍会持续出栏，另外3—5月二次育肥将陆续开栏，并对市场形成明显冲击。短期来看，生猪现货市场仍然以弱势为主。

　　不过，兴业证券认为，二季度猪价持续下行，成长性好的企业估值均在低位，随着三季度猪肉消费旺季的到来，兑现成长和业绩的企业估值有望得到修复。

　　“新的猪肉储备调节机制预案出台，有利于形成政策托市，防止短期内猪价过度恐慌性下跌。”大同证券投资顾问陈剑表示，猪肉价格大幅度波动不利于行业健康发展，对各方都是不利的。短期由于供求关系，猪肉价格还会继续下探，但从过去统计数据看，随着猪粮比下跌以及政策推进，猪肉价格离底部也不远了，下跌空间较为有限。

　　在资本市场上，养殖板块承受的压力极大。云一资产董事长、首席投资官张子华表示，A股的猪肉概念股今年走弱主要原因就是猪肉下行周期中，业绩不可避免的出现大幅下降，而且资金流出该板块，导致股价呈现低迷走势。因此，在生猪价格下行周期中，板块的机会以超跌反弹为主。

　　整体来看，猪肉概念股股价的企稳,离不开生猪价格的筑底回升。对于投资者来说，可以通过观察菜市场猪肉价格、农业农村部数据、生猪期货、非洲猪瘟防控等消息来判断猪肉价格是否出现回升。此外，当业绩改善周期重来的时候，投资者还可以观察市场的资金流向，比如“聪明钱”北上资金是否在大幅买入猪肉板块龙头股。最后，因为猪肉和老百姓生活息息相关，而且猪肉在CPI中也是权重项，投资者对猪肉板块应该保持持续关注。

　　文章来源: 悟纪情感资讯