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过去11周里,芝加哥期货交易所(CBOT)12月玉米期约大部分时间里都在4.80美元到5.00美元的区间内波动,9月底一度跌至4.67美元,当时看起来似乎要跌至4.50美元,但是10月20日CBOT的12月玉米期约突破5.00美元的强阻力位,触及近5.10美元,但是很快又回落到原来的区间。
通过对过去30年的走势进行季节性分析,显示玉米价格很可能已经触底。
对5年、10年、20年和30年的季节性趋势分析显示,玉米价格在6月初达到季节性高点后均出现下跌。这一下跌行情何时结束呢?过去5年的趋势是在8月中旬结束,过去10年的趋势在8月底结束,过去20年和30年的趋势都是在9月中旬结束。这意味着今年的玉米价格已经见到季节性低点。
接下来对库存用量比进行分析,其中包括库存用量比低于10%的年份、库存用量比介于10%-15%之间的年份,以及库存用量比超过15%的年份。
当库存用量比低于10%,表明供应紧张,因此季节性低点出现在3月底。
当库存用量比位于10%-15%之间,表明期末库存充足但是不算很庞大,玉米价格在8月中旬左右触底。
当库存用量比超过15%,意味着供应庞大,玉米期货基本会一路走低到11月底或12月初。
美国农业部10月份供需报告显示,2023/24年度美国玉米库存用量比为14.7%,位于10%到15%之间,意味着今年玉米低点已经出现,和过去5年、10年、20年和30年的季节性分析结果一致。
本周四美国农业部将发布11月份供需报告,如果玉米单产高于10月份预估的每英亩173.0蒲,或者调低需求,最有可能的是出口下调,那么玉米库存用量比有可能高于15%,这意味着2023年12月玉米期约仍有可能下跌到11月底或者12月初。
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