过去两年里投机基金一直看涨芝加哥豆粕期货，而上周投机基金大幅增持净多单，因为美国豆粕出口预计创下新高，提振看涨情绪。

  美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，截至10月24日当周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货和期权部位的净多单数量激增4万余手，从一周前的50,698手增至92,027手，创下六个月来的最高净多单。当周净多单增幅也是2020年3月以来的最大单周做多力度。上周净多单增长主要反映出新多建仓（占比60%），剩下为空头回补（占比40%）。随着基金大举做多，当周芝加哥豆粕期货暴涨8.6%，成为芝加哥农产品期货的领涨品种。

  我们在过去一周的报告里多次提到，由于头号豆粕出口国阿根廷大豆上个年度的大豆严重减产，压榨以及豆粕供应相应受到制约，为美国豆粕出口创造良机。上周美国农业部出口销售报告显示，当周豆粕出口净销售量创下年度新高，也是9年来同期最高水平。上周美国压榨巨头ADM公司表示阿根廷压榨企业的大豆供应可能仅能维持到11月底，而阿根廷新豆要到明年4月份才会上市，预示着美国豆粕出口的强劲势头将会持续到2024年第一季度。

  上周三到周五期间，投机基金有可能增持豆粕多单，因为这三个交易日里豆粕上涨2%，并在周五创下合约新高448.40美元/短吨，这也是六个月来的高点。

  基金在大豆期市空翻多

  截至10月24日当周，投机基金在CBOT大豆期货和期权部位实现空翻多，从一周前持有净空单1,984手转为持有净多单7,753手，结束了连续七周的净抛售趋势。同期大豆期货走势相对稳定，而豆油期货大跌7%以上。

  上周投机基金在CBOT豆油期货和期权部位的净多单从20,729手降至11,523手。

  上周三到周五，大豆和豆油期货均上涨约2%，其中大豆在周五创下六周新高13.2525美元。

  基金继续做多玉米

  截至10月24日的一周，成交最活跃的CBOT玉米期约下跌1%，但是投机基金连续第四周在玉米期市净买入，使得净空单从一周前的108,870手降至100,430手。由于美国玉米收获推进，南美天气有所改善，美国玉米出口不振，乌克兰黑海临时走廊恢复运营，令玉米期货依然面临压力。上周三到周五，CBOT玉米下跌0.7%。

  基金在小麦期市净买入

  截至10月24日当周，投机基金在小麦期货和期权部位的净空单从前一周的104,407手减少到92,254手，同期CBOT小麦期货上涨近2%。基金增加了约7500手多单，这是自2022年5月以来多单增幅最高的一周。

  截至10月24日当周，投机基金在MGE春小麦期货和期权市场大举净买入，结束了此前连续12周的净卖出趋势，净空单从前一周创纪录的25,729手降至648手。

  截至10月24日当周，投机基金在KCBT硬红冬小麦小麦期货和期权部位的净空单数量增加2000多手，达到28,994手，这是2020年8月以来的最高净空单规模。KCBT小麦期货上周五跌至每蒲式耳6.3950美元，是2021年7月以来的最低水平。

  上周三到周五，CBOT小麦下跌0.9%，KCBT小麦下跌3%，MGE春小麦下跌1%。

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