导语

　　近段时间，生猪市场出现了较大幅度的下跌，原因为何?

　　最主要原因之一：生猪养殖端恐慌性出栏。

　　当下市场上出栏量不断攀升，出栏生猪的体重都偏大，主要是前期压栏惜售和二次育肥的情况较为严重，目前集中在12月份春节前抛售，加之基团场冲量出栏，整体的供应维持在非常高的一个位置。

　　从消费端来看的话，“接不住”供应端，消费端表现低迷，白条走货不畅，屠宰订单减少，现货的价格在前期高位震荡之后迎来了持续大幅下跌的行情。

　　上周行情回顾

　　上周生猪期货主力LH2301合约收盘价19000元/吨，较前一周下跌2365元/吨，周度跌幅超过了11%，生猪期货市场大幅回落。

　　生猪价格大幅回落

　　截止上周12月9日的数据显示， 全国外三元生猪价格报告为22.54元/公斤，比较12月8日数据下跌了0.71元/公斤，环比下跌12.84%;国内内三元生猪的价格为22.15元/公斤，环比下跌了14.11%。

　　按照省份来统计的数据看，四川省外三元价格是21.55元/公斤，湖南外三元生猪的价格是10.75元/公斤，河南省外三元生猪的价格为20.75/公斤。

　　饲料成本

　　上面从现货和期货盘面上都已经阐述了猪价的“跌跌不休”形式，那么究其原因，其中最不能忽视的一点是饲料成本问题。上周玉米继续强势运行，由于上周多地依旧受到一定程度的疫情防控影响，玉米的运输成本被抬高，市场上出现了供应不足的情况，企业方面随之出现了库存缺口的情况，这样只是玉米的价格维持高位运行，随着不断的各地的疫情管控政策放宽，很多贸易主体逐渐正常变现，运输环境的不断改善，玉米的价格会随着后市的供应增加而有所回调。中国养猪网的数据显示，12月9日的玉米价格为2962元/吨，同比上涨了7.55%，环比上涨了1.61%。

　　豆粕方面看，豆粕在上周的环境下，价格不断回落，12月份以来进口大豆不断的到港，油厂的开机率不断的提升，豆粕的供应从之前的偏紧转为了目前的宽松，但后续北美的船期有一定的不确定性，同时物流运力的恢复速度较快，市场需求不断的增加。南美洲方面，阿根廷方面上周天气持续干旱，对大豆的生长有一定的影响，阿根廷的大豆产量预估有所下降，数据显示，12月5日的豆粕价格为5370元/吨，环比下跌了6.09%，猪粮比也在不断的下降，上周猪粮比值来到了7.73左右。

　　提到猪粮比这里给总结下猪肉储备预警调节机制的内容：

　　过渡下跌情况，三级预警，猪粮比低于6，暂不启动临时储备收储;二级预警，猪粮比连续三周处于5到6之间，或者能繁母猪存栏量单月同比降幅达到5%，或者能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅在5%-10%之间，视情况而启动储备收储;一级预警，猪粮比低于5，或者能繁母猪存栏量单月同比降幅达到10%，或者能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅超过10%之间，启动临时收储。

　　过度上涨情况，三级预警，猪粮比高于9，暂不启动储备投放;二级预警，连续两周猪粮比在10-12之间，或36个大中城市的精瘦肉零售价格当周的平均价格同比涨幅在30-40%之间，启动储备投放;一级预警，猪粮比高于12，或36个大中城市精瘦肉零售价格当周平均价同比涨幅超过40%的，加大投放力度。

　　旺季需求不及预期

　　随着天气转凉，消费需求较前期有所回升。南方腌腊启动，但实际消费不及预期。前期疫情爆发，静默封控举措进一步施压消费，但本周各地防疫政策放开，餐饮行业堂食或将进一步提振消费，年前备货临近，旺季缩短，预计今年消费需求不及往年，生猪价格有所回落。

　　上个月受到疫情和季节性因素等因素的影响，CPI环比由涨转跌，同比涨幅回落。环比数据看来，CPI由上个月上涨0.1%转为下降0.2%。其中食品价格由上月的上涨0.1%转为下降0.8%，影响CPI下降约有0.14个百分点。食品中，鲜菜因天气条件较好供应充足，价格下降8.3%，降幅比上月扩大3.8个百分点;中央储备猪肉投放工作继续开展，生猪供给持续增加，猪肉价格由涨转降，下降0.7%;鲜果价格季节性上涨 1.5%。同比数据来看，CPI上涨1.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。同比涨幅回落较多，主要是去年同期对比基数走高影响。其中，食品价格上涨3.7%，涨幅比上月回落3.3个百分点，影响CPI上涨约0.68个百分点。食品中，猪肉价格上涨34.4%，涨幅比上月回落17.4个百分点;鸡蛋、鲜果和禽肉类价格分别上涨10.4%、9.6%和 8.5%;粮食和食用油价格分别上涨 3.0%和 7.6%，涨幅比上月均有回落;鲜菜价格下降21.2%，降幅比上月扩大13.1个百分点。

　　综述

　　供给端分析，进入12月接近下一年度的春节期间，规模猪企出栏的速度在不断的加快，市场上的生猪供应在不断的增加，甚至有的猪企在完成目标为前提的情况下降价走量。全国疫情逐渐开始解封的施行，消费稍微有一点回升，但是北方的需求一直都比较虚弱，猪价上行的支撑不足，特别是南方的腌腊和香肠等采购活动一直都没有得到明显的放量市场验证，腌腊需求快速减弱导致猪肉“旺季不旺”。

　　目前市场情况总的来说，屠宰企业收猪较为顺畅，猪源供应较为充足，但是南方接近年底的腌腊消费远不及预期，导致生猪的价格回调。临近元旦、春节，备货期在不断的缩短，但是“旺季不旺”的情况下，供应持续宽松，需求难以提高，生猪的价格整体难以回升高涨。

　　文章来源：红塔期货