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广发证券指出,上周猪价继续下行,跌破15元/公斤,主要源于近期牛猪加速出栏、进口肉库存以及终端需求不佳等因素。
由于猪价持续下行,仔猪价格有进一步下行空间,仔猪销售、育肥环节产业链利润分配有望再平衡。整体上,我们认为不出现大面积疫情集中暴发的情况下,疫情对行业产能的边际影响将持续减弱,行业盈利水平将向历史均值回归,未来或出现“高猪价、高成本、合理利润”的新均衡格局。
投资层面,价格下行通道中板块整体趋势机会将弱化,建议重点关注各公司成本改善、出栏增长潜力、估值水平等因素,另外季节性猪价涨跌有望带来短期波段机会。
受益于生猪存栏回升,饲料整体维持较快增长。在原材料价格大幅上涨的背景下,龙头饲料企业的采购优势继续显现,行业中小企业退出加速。
文章来源:证券时报
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