10月29日，种猪巨头——四川天兆猪业股份有限公司(以下简称天兆猪业)正式启动招股，招股期将持续至11月6日，这意味着港股第一支种猪股即将闪亮登场!而对于未来，尤其是当养猪红利期过去，天兆猪业将依靠什么支撑其顽强的生命力?又有怎样的“硬核实力”可以给投资者带来十足的信心以及实实在在的回报?我们透过天兆猪业近来的一些战略布局和相关数据来分析一下其对投资者的“回报力”!

　　多地布局楼房猪场项目——率先为后期产能翻倍蓄势

　　今年养猪业最火的关键词，一个是“楼房养猪”，一个是“种业卡脖”，我们先说说楼房养猪。

　　我们知道，虽然现在还是猪业的红利期，但无论这个红利期是3年还是5年，它终究都会过去。当红利过后，成本才是养殖业竞争的根本!近年来，随着环保监管等因素的影响，散养户退出明显，生猪规模化进程加速，非洲猪瘟疫情暴发之后，上市猪企以及大型养殖集团加速跑马圈地、重金布局，更加快了生猪养殖规模化的程度。可以说，如今的养猪业已经开启了工业化的步伐，虽然它的农业属性不会改变，但是未来它会以更加工业化的面容示人。

　　这样的背景下，所需土地较少，效率更高，劳动密集程度更低的楼房养猪模式越来越受欢迎。今年上半年，楼房猪场开始在全国范围内广泛落地，该模式也从之前的“噱头”变成竞相效仿的对象。这其中，天兆猪业董事长余平设计的“余式猪场5.0楼房式猪舍” (以下简称余式猪场5.0) 模式已经被包括温氏股份、雨润集团、重庆农投集团等在内的多个大型养殖企业采用，成为楼房猪场赛道的一匹黑马。

　　实践是最好的解释。根据“余式猪场”方面公布的数据显示，截止2020年10月底，全国采用余式猪场5.0模式，已经投产和在建的楼房式猪舍已多达60栋。

　　另根据之前在一次行业会议上天兆猪业高管透露，目前，天兆猪业下属独资及控股公司中，采用余式猪场5.0模式在建的项目已达49栋，这些项目的设计存栏基础母猪共计达15.8万头左右。这几乎占到目前全国所有余式猪场5.0项目总量的一半，其主要分布在四川、重庆、甘肃、新疆、黑龙江、天津、广西等地区，部分项目已经投产，多数项目正处在紧锣密鼓的建设进程中。

　　后非洲猪瘟时代，养猪已经变成了具有“高技术含量”的行业，同时对猪场的硬件设施也有更高的要求。天兆猪业大规模的“楼房式猪舍”基建，不仅是率先将养殖硬件升级至“顶配”，更是对未来可持续发展进行投资，这无疑为后期的发展储备竞争力!

　　育种——掌握核心技术，拥有绝对话语权

　　说完“楼房养猪”再来说说养猪业另一个关键词——育种。

　　今年，养猪业屡遭“卡脖”困境，这也直接让种猪冲上“天价”，很多企业不得不接受“复产无种”的尴尬。显然，没有“种源”即便是复产也没有绝对的话语权。而这也让天兆猪业的另一个优势得到绝对凸显——育种!

　　首先来讲，天兆猪业是名副其实的种猪巨头，引进的加系、法系种猪和育种技术体系已形成其核心竞争力。相关报告显示，以2019年的市场份额、种猪销售收益计，天兆猪业在国内种猪养殖公司中排名第一。

　　十多年来，天兆猪业引入基因组育种技术，建立了科学独立的育种体系。提到育种，数据管理第一重要。据了解，从2009年到2020年7月，天兆猪业通过繁育体系建设，完成种猪生长测定数据量达到17万个，平均每年完成15—20万份繁殖、系谱数据，建立了一个庞大的基因数据库。这样的数据样本量国内少有，这也将为天兆猪业日后的种业研发能力提供强有力的数据支撑，这才是最核心的竞争力。

　　招股书显示，天兆猪业未来还会持续丰富其遗传资源，进一步改善种猪质量及拓展种猪数量。而当下的行业形势是“生猪缺口依然较大，优质种猪供不应求”，这也为天兆猪业下一阶段的“充分发挥”预设好了场景!

　　布局全产业链——增加对冲风险能力

　　全产业链发展几乎是所有大型养殖企业的殊途同归。为什么大型养殖企业一定要布局食品端?一来可以对冲其他环节的盈亏风险，二来可以把食品安全问题牢牢掌握在自己手中。

　　从业务板块结构来看，天兆猪业已基本完成了“种猪—育肥—鲜肉”的全产业链布局。

　　据天兆猪业招股书透露，天兆猪业2018年开展鲜肉销售业务，鲜肉销售业务占比为10.5%，2019年下降到6.3%。2020年受到新冠疫情影响，天兆猪业在2020年4月暂停了鲜肉销售业务。但招股书中提到，将视情况决定是否在第四季度恢复鲜肉销售业务，未来，天兆猪业或将加强在终端食品的布局。

　　结语：综合来看，天兆猪业掌握了养殖链上的核心育种技术，并会在接下来的几年内将这一核心优势放大，全国布局，产能翻倍，同时叠加全产业链布局的优势，未来可期!这些都对投资者看重的“回报力”提供了有力支撑，至于上市后“天兆股”怎么走，还需看领导人的战略执行和市场机遇，我们密切关注!