经历七年磨难，曾经的肉制品龙头南京雨润集团，终于等来了一个好消息。

　　近期，南京雨润等44家公司重整方案获得债权人表决通过，并由南京市中级人民法院裁定生效。这标志着历时一年多、涉及高达800亿元债务的“雨润重整案”由此尘埃落定，并将进入落地实施阶段。

　　创始人、昔日“猪肉大王”祝义财难掩激动，在雨润集团的新年贺词中写道：从绝境迈向重生的转折点。渡尽冬寒，终有晴朗。

　　这一重要时刻，距离2019年1月22日祝义财被撤销起诉回归雨润已有三年，距离2015年3月23日祝义财被监视居住已近7年，他似乎没有让雨润失望，但帮助雨润卸下债务担子后，祝义财也迎来了一场关乎企业未来存亡的新战局。

　　雨落

　　雨润的坠落，似乎在走上巅峰的一瞬间就发生了。

　　故事回到2004年，祝义财第一次坐上了江苏首富的宝座，那时他刚满40岁。此后10年，雨润销售额一路上涨，在2014年突破1500亿元，位列中国民营企业500强第五名。

　　这是祝义财的高光时刻，也是雨润过往的顶点。然而这一切辉煌，都随着祝义财出事戛然而止。

　　2015年3月27日，雨润收购的南京中央商场公司发布公告称，检察机关于2015年3月23日起对公司董事长、实际控制人祝义财执行指定居所监视居住的强制措施。

　　消息一出，市场震动，雨润的灾难如多米诺骨牌一样，接续倾倒而来。

　　各家机构开始收紧整个雨润系的借款，短时间内从雨润“抽血”150多亿元，雨润资金链瞬间断裂、经营迅速恶化。而另一面，雨润系高管离职、公司裁员，曾经风头无两的雨润，在群龙无首之后，瞬时崩塌，其后的债务危机，更是将雨润系逼到了“悬崖之上”。

　　表面上看，雨润的坠落是祝义财的失联引发的债务危机所致，但内里看，那几年激进式的多元化失败，早已为后来的崩塌埋下伏笔。

　　在祝义财最风光的几年里，雨润的多元化扩张几乎疯狂。建立采购中心，建立物流配送中心，规模之大、资金之厚，让雨润风光无限，膨胀成一个横跨地产、物流、食品、旅游等的综合性集团。

　　野心曾是市场给祝义财贴上的标签，他选择极端方式扩大雨润版图的做法，在更早之前也有迹可循。1996年，雨润曾以小博大鲸吞南京罐头厂，随后不到10年时间里，祝义财更是一路狂奔，兼并了全国10余个省份22家国有大中型企业，实现了“蛇吞象”式高速扩张。

　　有意思的是，在创建经营雨润的三十多年中，祝义财改了两次名字，从才华横溢的“祝义才”，到地产栋梁的“祝义材”，再到痴迷资本的“祝义财”，完美诠释了雨润的发展轨迹。

　　痴迷的祝义财在何时迷失不得而知，但在行业人士看来，随着雨润不断扩张，祝义财的野心更加膨胀，或许是在之前的并购中尝到了甜头，抑或是依旧不满现状，祝义财逐渐失去沉着冷静的态度。

　　当中国经济社会发展脉络发生变化，发展质量逐渐成为主题词后，“大跃进式”的并购和高杠杆运作，已被证明不再适用，行稳致远成为大型企业的存续关键，雨润之前的成功模式也很难再复制，一路狂奔背后，只见满目疮痍。

　　新局

　　祝义财被撤销起诉回到雨润三年后，终于等来了一个好消息。

　　虎年春节前“雨润重整案”的落地，将一揽子整体解决雨润债务问题。

　　重整方案将122家公司纳入重组范围的逾800亿元债务，以“现金清偿+留债分期清偿+以股抵债清偿”阶梯式偿债方式，做到债权本金和利息全覆盖，不打折清偿、不逃废债，最大程度保护全体债权人利益。

　　雨润重整管理人整合了雨润集团所有优质的公司资源，搭建证券化平台——雨润精选，注入食品加工和农产品物流两大核心主业。

　　一定程度上来说，这已经是身背千亿债务的雨润能够等来的最好答案，不过，卸下包袱的雨润，迎来的是一场新的赌局。

　　根据方案，用于实施债转的雨润精选证券化平台承诺，于2026年度实现不少于50亿元的净利润，于2027年内申请IPO上市，届时重整投资人将从平台退出，债权人将从资本市场获取更高的收益。

　　雨润重整案中，祝义财并未出局，将继续掌控雨润各方面的经营，而“雨润精选”能否成功盈利并实现IPO，是未来几年雨润能否复兴的关键。

　　“起码把命保住了。”一位接近雨润集团的消息人士对本刊记者说，重组之后雨润甩掉了债务包袱，轻装上阵。与此同时，祝义财重新掌舵，也使得雨润的经营重新步入了正轨，雨润的危机得到了一定的缓解。

　　危机能够缓解，很大程度要“感谢政府”。

　　前述消息人士说，祝义财和雨润这次重组之所以能够成功，是因为南京市政府跟江苏省政府都在支持他。“祝义财到处公开亮相，也侧面说明，企业步入正轨了。”

　　当然，雨润的重组方案能落地，与祝义财的回归也有很强的联系。

　　公开资料显示，目前，雨润有3万名员工和上下游产业链共十多万人，包括数万家依附于雨润产业链的中小微企业，如生猪养殖农户、菜农果农等基地种植户、农批市场经营商户、雨润专卖店加盟商等。

　　雨润也对外提及这一问题，表示随着重整计划执行，将向社会提供更多就业岗位，带动更多市场主体，承担更大社会责任。

　　换班

　　2019年，回归后一周的祝义财，首先祭奠了他已去世22个月的父亲。在那场追悼会上，祝义财着一身黑色西装，并以长文悼念，心情十分悲痛。

　　或者是祝义财回归后对于雨润的发展状况更加不满意，抑或是在过往几年中意识到了家人的重要性，这场葬礼之后不到百天，雨润版“权力的游戏”上演。

　　2019年3月，雨润食品董事会主席、执行董事俞章礼，雨润食品首席执行官李世保均因个人原因辞任。此后，祝义财之女祝媛接任成为雨润食品的执行董事、董事会主席、首席执行官、提名委员会成员、薪酬委员会成员及授权代表。

　　4月26日，雨润旗下上市公司中央商场公告，公司执行总裁兼董事会秘书刘宇袖及公司执行总裁刘梦婕因个人原因辞职。

　　4月30日，中央商场再发公告，选举董事祝珺为公司第九届董事会董事长，并根据《公司章程》规定，公司董事长为公司法定代表人。公开资料显示，祝珺与祝义财为父子关系。

　　“二十年的岁月沧桑，风风雨雨，从毛头小伙到中年，回首这么多年的经历，自认对得起自己的青春岁月，也对得起自己所服务的企业。而今挥手作别，心中诸多感慨，也不知道怎么总结和评价本人在雨润的二十年，还是交由时间来评说吧。”辞任后，李世保在自己的朋友圈这样写道。

　　一起打江山的高管相继离开，由子女接班，外界对雨润的做法有唏嘘，也有理解。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，高管层面的调整到二代接班，对于每个企业来说都属于正常现象，关键的问题是，高管变动是否能够真的产生效果。

　　二代接班不见效果，祝义财很快就转变了策略，从老对手双汇那里挖来了职业经理人。2020年8月，在双汇拥有20年履历的前副总裁游牧，被任命担任雨润肉类产业集团董事兼总裁一职。

　　“游牧在肉制品行业里名气很大，能力很强，祝义财将他从双汇挖来，其实也表明了雨润在主业方面重新崛起的决心。”前述消息人士表示。

　　未经雨润官方公布的消息称，近段时间祝义财正在频繁网罗人才，并积极召回雨润曾经的管理人员，这一定程度上也是雨润重新出发的信号。

　　开端

　　“我还想感谢这段苦难的历程，感谢那些不看好雨润的人甚至是对手，正因为有你们，让雨润的每一步都走得更加的小心、更加的审慎、更加的稳实。”历经苦难，祝义财开始回归冷静。

　　其实，无论是什么样的人才，抑或是“二代”，能够救雨润的人，也许只有祝义财本人。

　　一位雨润内部人士告诉记者，为了挽救败局，归来后的祝义财每天工作18个小时，拼尽全力救企业于危难之中。

　　实际上，在行业里，祝义财一直呈现的就是一位奋斗者的形象。出身农村，200元起家到缔造千亿级商业帝国，祝义财的商业奇迹的背后，是超出常人的胆识和努力。

　　如今年近花甲的祝义财，依旧拿出了年轻时奋斗和拼搏的勇气，而雨润的二次创业，也显得更为悲壮。

　　雨润控股集团副总裁李爱彬说，2019年1月22日，雨润集团实控人祝义财回归企业，此后确立了聚焦主业的战略方针，在内部开展大刀阔斧的改革。

　　公开资料显示，近两年来，祝义财带领雨润推出上千种新产品，雨润牌低温肉制品市场占有率重新回到榜首，生猪屠宰量恢复至行业前三水平。员工也从最低时的1.2万人增加至3万人，企业各项经营指标渐趋正常。

　　前述消息人士说，雨润精选的动作很大，布局千亿级体量。因为雨润有房地产背景，以及曾经在市场上的渠道资源，重新崛起是比较乐观的。

　　雨润集团相关负责人在接受本刊记者采访时表示，雨润“大食品”核心业务已经形成全产业链协同发展的优势，是未来雨润精选收入和利润的稳定来源，是清偿债权人债务的主要支撑。随着重整计划方案落地实施，“新雨润”公司股权结构将更加多元化，企业治理将更加开放和现代化。

　　一切仿佛进入轨道，绝境重生令人感叹，人们也都喜欢看英雄以一己之力扶大厦之将倾的好戏，但再往后看，雨润这出王者归来的戏码，也不那么好演。

　　如今的肉制品江湖，除了传统巨头双汇、金锣的大幅度扩张，得利斯、龙大等后起之秀以及一些地方品牌的崛起，早已大幅蚕食了雨润原本的市场份额。

　　老对手恒强，新秀脱颖而出，雨润这几年不但没完全守住地盘，上游屠宰和下游渠道方面亦严重萎缩。朱丹蓬认为，在短时间内夺回市场并非易事，雨润应该还有很长的路要走，同时也需要一些时间调整。

　　一位行业人士也认为，7年过去了，中国消费市场发生了巨大变化，不断出现新业态、新模式、新渠道，与此同时，雨润在过去的7年里失去的市场份额、渠道和生产力，都是祝义财和雨润所必须要面对的新挑战。

　　当然，也有行业观点认为，重生后的雨润精选，是祝义财再一次的孤注一掷，不服气、不服输的精神让祝义财在磨难后还有再战商场的勇气，这本身已经可称之为另一种精神层面的胜利。

　　本文来源：财经国家周刊