8月24日晚，唐人神公布2021年半年报，公司2021年营业收入108.34亿元，同比增长37.21%;实现净利润1.76亿元，同比下降59.29%，每股收益为0.16元/股。

　　公告显示，公司2021年1-6月生猪出栏86.95万头，同比大增210.20%。但由于生猪价格持续下跌，全国2021年1-6月生猪均价为24.54元/公斤，同比下降27.80%。

　　同时，受天气异常及各国疫情影响生产和供给，玉米、豆粕等饲料原料价格大幅上涨，玉米期货主力合约在一月份达到2930元/吨，与2020年上半年均价相比上涨约50%，豆粕期货主力合约在一月份达到3825元/吨高价，与同期均价相比也上涨1000元/吨左右。

　　公告称，生猪价格下跌叠加饲料原料成本上涨，造成公司养猪业务盈利水平同比下降，是业绩明显下降的主要原因。

　　公司认为，2019年受猪周期、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪出栏下降，猪价呈现前低后高的走势，但受产能恢复等多重因素影响，自2021年1月以来，生猪价格持续下跌，部分区域的猪价跌破14元/公斤，处于历史低位。

　　不过，现阶段原料价格上涨导致养殖成本高、非洲猪瘟疫情等多重因素的影响，散养户以及养殖效益不好的公司将会在本轮周期中加速退出，“猪价可能会呈现反弹趋势”。

　　值得关注的是，公司在周期底部准备了充分的资金逆势扩张。公司积极拓宽融资渠道，加强与银行、社会资本的合作，通过银行贷款、股权、产业基金等融资工具，创新融资发展模式，降低融资成本。

　　报告期内，公司顺利完成非公开发行，成功募集资金15.5亿元;联合社会资本组建10亿元产业基金，新增银行贷款12亿元，用于支持公司生猪、饲料产业发展。

　　同时，公司积极扩建生猪产能。2021年1-6月，公司新增固定资产原值6.32亿元，在建工程新增5.64亿元，生产性生物资产的原值净增加1.30亿元，该部分投资尚未形成出栏规模，造成固定资产折旧摊销、财务费用支出较大，影响公司短期盈利。

　　在养猪业务方面。公司继续聚焦湖南、广东核心养殖区域。公司根据市场行情调整出栏节奏以及投资进度，确定了以湖南省、广东省为重点核心养殖区域。

　　因为广东省猪价较高，原料成本较低，公司加大了在广东省的投资力度，加快韶关、佛山、云浮、茂名的猪场项目建设进度。

　　公司继续支持龙华农牧新增130万头产能建设。本报告期内，龙华农牧现有存栏母猪3.79万头，上半年生猪出栏17.33万头。

　　值得一提的是，公司肉制品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段。公司从1995年开始从事生猪屠宰及肉制品加工业务，先后在湖南株洲、河南南乐自建了100万头生猪屠宰基地，以冷鲜肉销售为主;公司肉制品以香肠、腊肉为主，具有湖南地方特色。

　　公司肉制品销售以经销商、网络销售为主，并通过直播带货等多种形式形成新的销售渠道，销售网络正逐步由湖南本土向全国辐射。

　　在饲料方面，报告期内，公司实现饲料销量243.28万吨，同比增长10.61%;猪饲料销量为92.95万吨，同比增长86.37%。

　　公司表示，唐人神所处生猪养殖行业存在一定的周期性，公司通过不断做强饲料产业、做大生猪养殖行业来提升公司盈利与抗风险能力。

　　以2017年-2020年周期为例，在2017-2018年的猪周期底部，公司饲料销量，特别是猪饲料销量大幅增长，盈利能力提升，能够对冲公司养猪产业的风险;同时，饲料产业通过饲料营养技术调整饲料配方有效降低养猪成本，公司养猪产业大幅盈利。

　　另外，公司不断摸索打造肉品产品的盈利点，提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链，平滑生猪价格波动对公司利润的不利影响。

　　文章来源：证券时报e公司