你好，欢迎来到中国玉米网！ [会员登录][免费注册]
  • 找资讯
  • 找报告
  • 找产品
快速发布
数据中心 / Data Center
当前位置 > 首页 > 产业资讯 > 深加工资讯

中国食品饮料行业:白酒旺季不旺,负面消息不断 分享到 来源：转载 作者：焦阳 发布：2013-09-23 字号：大中小 收藏文章

        9月以来中央反腐新举措包括中秋国庆严查公款大吃大喝和媒体报道某央企多名高层接受调查。我们认为,如果政府反腐维持现有强度,政务白酒需求的“冰点”或将持续,并可能随地方政府审批放权和财政支出压缩而长期处于较低水平。    消费税改的不确定性,带来估值压力    近期中国财政部表示在考虑调整消费税征收环节和税率。我们预计一方面由于零售环节计税导致纳税基础扩大,税率可能下调,另一方面如果从政府限制奢侈浪费的目的出发,也可能提高白酒企业的税负水平。最终税率高低仍需政府确定,但我们认为税负前景的不确定性,将构成对板块估值的压力。    中秋“旺季不旺”,下调酒企盈利预测    我们认为新一届中央领导人的反腐决心超出市场预期。据我们了解,9月中秋销售“旺季不旺”,有经销商表示节前收入同比下滑50-60%。我们认为目前形势差于渠道预期,一线中低端与二三线区域龙头之间的竞争局面可能恶化,这将直接影响企业销售费用和盈利,我们相应下调了盈利预测。    景气持续低迷,下调公司目标价和评级    考虑到政府强力反腐影响深远,及税改不确定性,我们认为白酒板块13年下半年难以复苏,板块将承受较严峻的盈利压力,业绩和估值“底部”或将持续至14年上半年。为此我们下调了茅台、五粮液、洋河、汾酒、古井和老窖的目标价,将五粮液、洋河、汾酒和古井评级由“买入”下调为“中性”。

相关文章

中国玉米网版权及免责说明:

  • 1.

    凡本网注明来源：中国玉米网，并在文章正文最后注明（中国玉米网原创）的所有作品，版权均属于玉米网供应链（大连）有限公司、中国玉米网， 未经本网授权，任何单位及个人不得转载、 摘编或以其它方式使用上述作品 。已经本网授权使用作品的 ，应在授权范围内使用，并注明 “来源：中国玉米网”违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。

  • 2.

    凡本网注明 “来源：XXX（非中国玉米网）” 的作品 ，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其 真实性负责。

  • 3.

    如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。有关作品版权事宜请联系：0411-84755533

当前咨询0条咨询答疑

您尚未登录，请 登录

TOP.10热点排行

推荐资讯

最新行情

大数据资讯为您所用
降本增效知您所需
多元服务供您所选
风险管控为您护航

客服时间(周一至周五8:00-17:00)

0411-84755533

新手指南

会员管理

入会须知

入会协议

认证会员协议

平台规则

交易管理办法

玉米交易细则

淀粉交易细则

法律声明

关于我们

平台简介

VIP 服务

联系我们

关注公众号

关于我们|联系我们|服务条款|网站地图

为保证浏览效果及正常使用，建议使用：IE10及以上/Chrome/火狐等最新更新版本访问

COPYRIGHT © 2020 中国玉米网 ALL RIGHTS RESERVED 增值电信业务经营许可证 辽ICP备19018558号

服务热线

0411-84755533

微信公众号