上周投机基金继续在芝加哥玉米和小麦期市进一步增持看空仓位。不过美国中西部的炎热干燥天气可能改变投机基金的偏好。

  上周基金继续做空玉米

  美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至8月22日当周，投机基金在CBOT玉米期货和期权市场持有的净空单从一周前的72,580手增至106,135手，创下5月9日以来的最高净空单，而仅仅三倍周前，投机基金还在玉米市场持有净多单16,741手。基金在玉米期市上的空头持仓连续第四周增加，同时连续第三周减持多单。不过在截至8月22日的一周里，成交最活跃的CBOT玉米期约反而上涨0.8%，表明目前市场在对中西部天气风险重新定价。

  基金继续做空小麦

  截至8月22日的一周里，投机基金在小麦期货及期权市场的净空单数量从一周前的65,590手增至70,921手，这也是6月13日以来的最高净空单。同期芝加哥12月小麦期货上涨0.6%。自2022年6月底以来，投机基金一直在CBOT小麦上持有净空单。尽管南半球一些国家（阿根廷和澳大利亚）天气干旱令人担忧，黑海出口面临不确定性，但是基金在过去四周里加大了做空力度，主要反映出俄罗斯小麦出口供应庞大，而且价格低廉，对美国小麦出口继续构成强劲的竞争压力。

  基金做多大豆和豆油

  截至8月22日的一周里，成交最活跃的大豆期约上涨3.1%，走势强于玉米，反映出美国中西部天气炎热干燥，对处在关键单产形成期的大豆的影响要比玉米的影响更大。投机基金在CBOT大豆期货和期权的净多单从一周前的50,719手增加到58,206手，，结束了此前连续三周的减持。

  截至8月22日当周，基金在CBOT豆粕期货和期权上的净多单降至52,820手，低于一周前的56,860手，但是同期成交最活跃的豆粕期货上涨3.8%。投机基金在豆油期市上的净多单数量比一周前增加8,409手，达到55,077手，但是同期豆油期货下跌0.1%。

  天气炎热损害作物单产

  自上周迄今，中西部天气炎热干燥，令人担忧中西部的大豆和玉米作物受到损害。自经过为期四天的实地考察后，美国《农场杂志》媒体旗下的咨询服务机构职业农场主公司（Pro Farmer）周五发布报告，预计2023/24年度美国大豆平均单产为49.7蒲/英亩，产量为41.1亿蒲，分别低于美国农业部8月份供需报告预期的50.9蒲/英亩和42.05亿蒲；该机构预计2023/24年度美国玉米单产为172蒲/英亩，产量为149.6亿蒲，分别低于美国农业部预测的175.1蒲/英亩和151.11亿蒲。考察人员表示，过去一周许多地区气温接近38度，热浪加速作物成熟，降低单产潜力。

  分析师称，中西部天气不利，给大豆和玉米价格带来上行风险，特别是如果引发世界买家对供应的担忧，加快采购步伐。不过巴西目前正在出口的玉米供应庞大，此外还有数千万吨大豆等待营销，这可能限制2023/24年度上半年美国作物的出口步伐。

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