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开源证券:6月猪价或将小幅回调 新一轮猪周期已然开启 分享到 来源:搜猪网 发布:2022-05-24 字号: 收藏文章

  6月猪价或将小幅回调,新一轮猪周期已然开启——行业周报-20220522

  1、6月猪价或将小幅回调,新一轮猪周期已然开启

  中秋节前下游消费端相对强势,上游涨价顺价状况相对通畅。截至5月20日全国生猪销售均价15.7元/公斤,周度环比上涨0.4元/公斤。供给端来看,本周全国生猪省份合计日度屠宰量同样呈现持续增长,与生猪价格呈现量价齐增趋势。结合量价关系判断,节后下游消费端顺价能力相对较强。

  我们对新一轮“猪周期”价格高度及景气时长仍保持乐观预期。6月猪价回调将标志猪周期布局将转入“猪价上行,业绩兑现”的第二阶段。该阶段核心关注指标为:(1)2022年5-7月产能变动绝对幅度,决定猪价景气阶段时长;(2)2022年7-9月年内首个猪价高度,决定猪价景气阶段均值位置。

  2、本周(2022.05.16-2022.05.20,下同)观点:猪周期逐步兑现,种、粮景气度持续上行

  猪周期业绩兑现阶段,关注成本优势及产能释放节奏。重点推荐兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧;成本优势及出栏规模优势企业牧原股份。相关受益标的:温氏股份、新希望、唐人神、天康生物、傲农生物等。

  小麦供需格局动荡,全球粮价再临上涨压力。2022年3月以来,印度的持续高温天气导致小麦作物在关键的生长期面临枯萎困境。5月13日印度外贸总局发布通知,以粮食安全受到威胁为由,宣布禁止小麦出口。印度禁令的颁布,进一步加剧了俄乌战争爆发以来持续攀升的国际小麦供应压力。

  粮食价格受多维催化持续走高,种植链景气度延续。建议关注粮食涨价标的苏垦农发。重点推荐转基因技术优势突出大北农;以及基本面将触底改善的隆平高科;相关受益标的登海种业、荃银高科、先正达(拟上市)。

  动保板块安全边际显现,行业空间或迎来加速扩容。重点推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯。

  上游原料涨价,下游需求景气,中游饲料市场集中度持续提升。建议关注产品力及服务力优势突出的饲料龙头企业海大集团。

  3、本周市场表现:农业跑输大盘0.37个百分点

  本周上证指数上涨2.02%,农业指数上涨1.65%,跑输大盘0.37个百分点。子板块来看,种子板块领涨,涨幅为12.34%。个股来看农发种业(+20.31%)、丰乐种业(+19.10%)、*ST东洋(+17.30%)领涨。

  4、本周价格跟踪:本周生猪、黄羽鸡、水产品、大宗农产品及价格环比上涨

  生猪养殖:据博亚和讯监测,2022年5月20日全国外三元生猪均价为15.74元/kg,较上周上涨0.42元/kg;仔猪均价为33.93元/kg,较上周上涨1.61元/kg。根据Wind数据,5月20日,白条肉均价20.2元/kg,较上周上涨1.42元/kg。

  白羽肉鸡:据Wind数据,本周鸡苗均2.57元/羽,环比-0.77%;毛鸡均价9.05元/公斤,环比+0.11%;毛鸡养殖利润1.37元/羽,环比-20.81元/羽。

  风险提示:宏观经济下行,消费持续低迷;冬季动物疫病不确定性等。

  文章来源:金融界

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